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直接上市 VS 首次公开募股(IPO)

名称解释12个月前发布 arylin
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一 概述的不同

直接上市Direct Listing):允许公司在纳斯达克上市而不筹集资金。

首次公开募股IPO):是指在新股发行中向公众提供私营公司的股份的过程。

通常情况下,一家公司想上市,为现有股东提供有限的流动性,一般会通过首次公开募股(IPO)筹集资金。然而,直接上市为现有股东提供不受限制的流动性,公司不会同时向公众投资者发行证券以筹集资金。

二 上市目的不同

首次公开募股和直接上市都是公司通过在公开交易所上市股票筹集资金的两种方式。虽然许多公司选择进行首次公开募股(IPO),即发行、承销和向公众出售新股,但一些公司选择直接上市,即不发行新股,只发行现有的流通股在没有承销商参与的情况下出售。

接上市与首次公开募股的主要区别在于:前者是出售现有股票,后者是发行新股票。在直接上市中,员工和投资者向公众出售他们现有的股票。在IPO中,公司通过发行新股票出售公司的一部分。

虽然首次公开募股和直接上市是公司通过在公开交易所上市股票筹集资金的两种方式,但选择使用直接上市方式上市的公司通常与使用首次公开募股(IPO)的公司有着不同的目标。通过直接上市的公司的目标并不集中在筹集额外的资本上,这就是为什么不需要新股票的原因。

三 锁定期

当一家公司决定上市时,通常会有现有股东,包括创始人、员工和各种早期投资者。首次公开募股和直接上市都可以让这些投资者套现。然而,在首次公开募股中,有一个锁定期——通常在 90 到 180 天之间——在此期间, 股东不得在首次公开募股之外出售股票。在直接上市中,没有锁定限制。

四 承销商

第二个区别是,在直接上市中,没有承销商。承销商为投资银行工作,帮助出售即将上市的公司的股票。他们进行大量的购买,这增加了公司的价值,看起来承销商购买大量的股票需要准备大量的资金,但实际上这些股票通常是以低于其真实价值的价格出售。

使用承销商和折价出售的过程增加了发行新股的公司的时间和成本。投资银行购买股票然后自己出售股票的做法现在已经不那么普遍了。相反,投资银行会利用他们的网络来帮助推销股票,推动销售。

最后,直接上市过程也没有适用于IPO的 “锁定期”。在传统的IPO中,虽然并不总是要求,但公司有锁定期,为了防止市场上出现过大的供应量,从而降低股票的价格,现有股东不允许在公开市场上出售他们的股票。

在直接上市中,现有股东可以在公司上市时立即出售其股票。由于没有发行新股,只有在现有股东出售其股票时才会发生交易。

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